建行在生物醫藥并購領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機會(huì )及策略分析

我國政府高度重視生物醫藥行業(yè)的發(fā)展，已將生物醫藥列為戰略性新興產(chǎn)業(yè)之一。隨著(zhù)醫保集采政策推行，生物創(chuàng )新藥價(jià)格降幅較大，企業(yè)盈利承壓，同業(yè)競爭加劇，并購重組日益成為生物醫藥企業(yè)實(shí)現資源整合、提升發(fā)展質(zhì)效的重要手段。當前，國內生物醫藥行業(yè)并購交易活躍，2023年以來(lái)發(fā)生并購超30筆，交易對價(jià)最高超百億元。

建行江蘇省分行分析了生物醫藥行業(yè)的特點(diǎn)與并購現狀。該行表示，生物醫藥行業(yè)的特點(diǎn)：一是技術(shù)與人才密集；二是研發(fā)投入大、周期長(cháng)；三是監管?chē)栏?，上市流程復雜；四是投資回報率較高。生物醫藥行業(yè)的現狀：國際市場(chǎng)上生物醫藥行業(yè)并購交易頻繁，大型藥企尋找新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)；國內生物醫藥領(lǐng)域并購活躍，2023年以來(lái)發(fā)生并購超30筆，交易對價(jià)最高超百億元。

該行表示，生物醫藥領(lǐng)域的并購業(yè)務(wù)模式主要有三類(lèi)：股權并購模式——直接購買(mǎi)標的企業(yè)股權，獲得創(chuàng )新管線(xiàn)和研發(fā)人才；管線(xiàn)并購模式——購買(mǎi)創(chuàng )新藥物管線(xiàn)的所有權，不購買(mǎi)公司股權；銷(xiāo)售權益并購模式——購買(mǎi)藥品在部分地區銷(xiāo)售權益。

面對當前日益活躍的生物醫藥行業(yè)并購，該行建議積極參與，提供涵蓋債權融資、股權融資、并購財務(wù)顧問(wèn)在內的綜合性金融服務(wù)，支持生物醫藥領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合與科技創(chuàng )新。第一，產(chǎn)品優(yōu)化、模式改進(jìn)、提供個(gè)性化的債務(wù)性融資工具。一是，拓寬并購貸款應用場(chǎng)景；二是定制并購債券融資產(chǎn)品。第二，母子內外協(xié)作、投貸聯(lián)動(dòng)，提供完善的權益融資支持。一是加強母子協(xié)同；二是引入外部合作；三是搭建投貸聯(lián)動(dòng)生態(tài)。第三，投研賦能、交易撮合，提供全面的并購財務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。一是強化人才建設；二是提升服務(wù)質(zhì)效；三是聯(lián)動(dòng)外部機構。（周長(cháng)富 蔣鴻飛 王旭偉 徐天柱）