商品日報（2月20日）：黑色系商品全線(xiàn)走升 集運歐線(xiàn)高位回調近3%

新華財經(jīng)北京2月20日電（吳鄭思、郭洲洋）市場(chǎng)情緒回暖的提振下，周四（2月20日），國內商品期貨市場(chǎng)整體震蕩走強，活躍板塊尾盤(pán)多數上漲。其中，黑色系商品強勢反彈，雙焦攜手領(lǐng)漲當日市場(chǎng)；鐵礦石、成材也均錄得超過(guò)1%的漲幅。油脂板塊延續強勢，棕櫚油續漲超2%，盤(pán)中再創(chuàng )年內新高。相比之下，集運歐線(xiàn)連續沖高之后承壓回落近3%，玉米、多晶硅、工業(yè)硅不同程度承壓，尾盤(pán)走低。

截至收盤(pán)時(shí)，中證商品期貨價(jià)格指數收報1447.01點(diǎn)，較前一交易日上漲13.70點(diǎn)，漲幅0.96%；中證商品期貨指數收報1994.85點(diǎn)，較前一交易日上漲18.90點(diǎn)，漲幅0.96%。

中證商品期貨價(jià)格指數日內走勢圖（來(lái)源：新華財經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

黑色系走強雙焦領(lǐng)漲 棕櫚油刷新年內新高

2月20日，市場(chǎng)情緒偏暖，國內商品市場(chǎng)漲多跌少。其中在基本面邊際好轉疊加市場(chǎng)對宏觀(guān)預期的發(fā)酵下，黑色系商品全線(xiàn)走強，雙焦主力合約以超2%的漲幅位列市場(chǎng)前兩位；鐵礦石主力合約也漲超2%；螺紋鋼、熱卷主力合約漲超1%。據我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）今日發(fā)布的數據顯示，截至2月20日當周，五大鋼材品種庫存繼續累增2.28%至1864.14萬(wàn)噸，但環(huán)比增幅明顯下降。數據對黑色系商品盤(pán)面形成強力提振，市場(chǎng)情緒逐漸轉向強預期。

進(jìn)一步從雙焦市場(chǎng)來(lái)看，除了基本面邊際改善和市場(chǎng)預期支撐下板塊走強帶動(dòng)外，前期的深跌給予了盤(pán)面補漲的空間。展望后市，光大期貨預計，雖然焦炭第九輪提降全面執行，焦化企業(yè)備貨積極性不佳，但是市場(chǎng)開(kāi)始交易3月初重磅會(huì )議召開(kāi)可能帶來(lái)的利好，房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域刺激政策一旦超出預期，下游貿易商以及鋼廠(chǎng)備貨積極性將明顯提升。因此，該機構判斷，雙焦基本面正在改善，前期焦煤自高位已經(jīng)大幅下挫，短線(xiàn)下跌動(dòng)能并不強，盤(pán)面或在構筑階段性企穩信號。

棕櫚油在短暫的調整后，于昨日再度走強，今日繼續保持強勢，主力合約收漲2.54%。目前棕櫚油產(chǎn)地基本面維持供需雙弱，但預期齋月備貨將增加短期需求，產(chǎn)地庫存難以累計。此外，一方面市場(chǎng)關(guān)注的印尼B40政策執行效果，另一方面，市場(chǎng)傳言印尼3月可能限制棕櫚油出口以及印度計劃3月開(kāi)始加征毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅，都刺激短期囤貨需求，給棕櫚油市場(chǎng)帶來(lái)明顯利多。國內方面，由于進(jìn)口成本進(jìn)一步走高，利潤倒掛下供應收縮預期增強，國內棕櫚油小幅去庫。不過(guò)，整體來(lái)看，新湖期貨表示，3-4月季節性增產(chǎn)季開(kāi)始，加上印尼B40的執行效果市場(chǎng)仍有一定疑慮，國際棕櫚油基本面近強遠弱預期持續，不建議追高。

集運歐線(xiàn)回調近3% 玉米承壓回落超1%

盡管日內整體低開(kāi)高走，但相較前一交易日集運歐線(xiàn)主力合約仍收跌2.93%，領(lǐng)跌20日商品市場(chǎng)。在航司大幅調漲3月運價(jià)之后，集運歐線(xiàn)大幅拉漲，一定程度消化了漲價(jià)預期。且對運價(jià)上漲能否實(shí)際落地市場(chǎng)存有疑慮，也令集運歐線(xiàn)進(jìn)一步上漲承壓。加之集運歐線(xiàn)主力合約移倉換月逐步開(kāi)啟，資金面波動(dòng)放大。在此背景下，短期多頭離場(chǎng)，促使集運歐線(xiàn)高位回調。盤(pán)面上看，在前一交易日尾盤(pán)時(shí)段減倉近3000手之后，20日集運歐線(xiàn)主力合約再度減倉超1200手。除了資金和情緒面上變化，3月份貨量能否實(shí)質(zhì)性改善也存在不確定性，這使得短期航司攬貨壓力仍存。不過(guò)，行業(yè)數據顯示，3月周均運力下降，暗示運力供應端收緊，則給運價(jià)帶來(lái)積極支撐?；诖?，機構判斷，在貨運量仍相對低迷的背景下，集運歐線(xiàn)能否延續強勢需關(guān)注航司宣漲的落地情況。

玉米市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)逾兩個(gè)月的反彈之后，近幾個(gè)月交易日承壓態(tài)勢明顯。在上周初刷新去年四季度以來(lái)高點(diǎn)之后，玉米期價(jià)震蕩回落，20日跌勢有所提速，終盤(pán)收跌1.05%。隨著(zhù)節后氣溫轉暖，基層售糧增加，使得玉米市場(chǎng)階段供應趨增態(tài)勢明顯。據卓創(chuàng )資訊調研，截止到2月13日，東北地區農戶(hù)售糧進(jìn)度64%，同比去年偏快18個(gè)百分點(diǎn)；華北地區農戶(hù)售糧進(jìn)度55%，同比去年偏快18個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，玉米需求卻略顯疲軟：盡管深加工加工利潤好轉提振開(kāi)工回升，但飼料養殖需求疲軟，對市場(chǎng)利多支撐不足。供增需弱的基本面令玉米市場(chǎng)承壓。

其他品種方面，液化石油氣收盤(pán)下跌1.17%，因化工需求回落抵消港口去庫去化的利多。

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編輯：張瑤

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