印度突然遭遇“股匯雙殺”，是什么原因？

印度突然遭遇“股匯雙殺”。

今日，印度盧比再度遭遇拋售，印度盧比兌美元匯率日內一度跌破86關(guān)口，最低跌至86.006，創(chuàng )出歷史新低。與此同時(shí)，印度股市亦集體下挫，截至6日收盤(pán)，印度NIFTY50指數、印度SENSEX指數均跌超1.5%。印度SENSEX30指數大跌1.59%，成分股多數下跌，其中20只個(gè)股跌幅超1%。

有分析人士稱(chēng)，外資持續拋售印度股票，加劇了拋售壓力。數據顯示，2025年1月份迄今，外資已出售428.5億盧比的印度股票。另外，印度股市財報季的不確定性也導致投資者保持謹慎，尤其是銀行和大型股。

印度盧比持續貶值的外部原因是，美元持續走強。除印度盧比以外，其他亞洲貨幣如印尼盾、泰銖、越南盾等兌美元匯率均遭遇持續下跌。1月6日，彭博亞洲貨幣指數一度跌至89.0409，創(chuàng )下2006年以來(lái)的最低水平。

印度突遭拋售

1月6日，印度盧比再度遭遇拋售，印度盧比兌美元匯率日內一度跌破86關(guān)口，最低跌至86.006，創(chuàng )出歷史新低，截至發(fā)稿，報85.813。

與此同時(shí)，印度股市亦集體下挫，截至6日收盤(pán)，印度NIFTY50指數、印度SENSEX指數均跌超1.5%。印度SENSEX30指數大跌1.59%，成分股多數下跌，其中20只個(gè)股跌幅超1%。其中，印度煙草公司大跌超7%，BANK OF BARODA、印度斯坦石油跌近5%，ADANI ENERGY SOLUTIONS跌逾4%。

印度Nifty PSU 銀行指數下跌 2%，聯(lián)合銀行、中央銀行和巴羅達銀行的股價(jià)下跌 6%。

另外，衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的印度VIX指數飆升 11%，反映出投資者的恐慌情緒加劇。

有分析人士稱(chēng)，外國證券投資者 (FPI) 持續拋售印度股票，數據顯示，2025年1月份迄今，FPI已出售價(jià)值428.5億盧比的印度股票，加劇了拋售壓力。另外，印度股市財報季的不確定性也導致投資者保持謹慎，尤其是銀行和大型股。

WealthMills Securities 股票策略總監 Kranthi Bathini 表示：現在的重點(diǎn)是盈利增長(cháng)軌跡，這對市場(chǎng)情緒至關(guān)重要。

外資拋售印度股市的另一層考量是印度經(jīng)濟前景疲軟，英國《金融時(shí)報》評論稱(chēng)，印度經(jīng)濟面臨通脹高企、消費不足、投資疲軟等深層問(wèn)題，經(jīng)濟增長(cháng)可持續性廣受質(zhì)疑。盡管印政府可能?chē)L試通過(guò)增加支出、寬松的貨幣政策恢復經(jīng)濟活力，但中短期內印經(jīng)濟實(shí)現高增長(cháng)已經(jīng)不太現實(shí)。

匯率市場(chǎng)方面，有交易員稱(chēng)，印度國有銀行正在拋售美元，可能是代表印度儲備銀行進(jìn)行干預。

值得一提的是，在過(guò)去10天內，印度儲備銀行多次介入、干預市場(chǎng)，當盧比在85.80附近的貶值速度加快時(shí)進(jìn)行干預以遏制其跌勢。

HDFC銀行的分析師在一份報告中指出：“印度盧比兌美元匯率通常表現出間歇性的快速貶值趨勢，集中在幾天內，然后進(jìn)入數月的穩定期?？紤]到印度儲備銀行的領(lǐng)導層變更，我們可能會(huì )看到在管理匯率穩定方面采取更具創(chuàng )造性的方法，但這可能會(huì )導致印度盧比進(jìn)一步出現短暫的波動(dòng)?！?/p>

近日，桑杰·馬爾霍特拉被任命為印度儲備銀行行長(cháng)，這引發(fā)了外界猜測，央行可能會(huì )在捍衛盧比方面采取較溫和的方式，尤其是在印度盧比相較主要貿易伙伴貨幣被高估的情況下。

強勢美元的壓力

印度盧比持續貶值的外部原因是，美元正持續走強，美元指數一度突破109，創(chuàng )2022年11月來(lái)新高。

受此影響，1月6日，彭博亞洲貨幣指數一度跌至89.0409，創(chuàng )下2006年以來(lái)的最低水平。除印度盧比以外，其他亞洲貨幣如，印尼盾、泰銖、越南盾等兌美元匯率均遭遇持續下跌。

有分析稱(chēng)，由于美聯(lián)儲官員對未來(lái)利率的走勢持謹慎態(tài)度，疊加投資者押注美國當選總統特朗普的關(guān)稅政策可能導致通脹壓力上升，美元持續走強，推動(dòng)亞洲貨幣指數跌至二十年來(lái)最低點(diǎn)。

中金公司認為，美元走強的一個(gè)主要邏輯是美國與非美央行的貨幣政策分化預期。在2024年12月，美聯(lián)儲變得更謹慎了，2025年的點(diǎn)陣圖中位數預測從降息100個(gè)基點(diǎn)下調到50個(gè)基點(diǎn)，利率衍生品市場(chǎng)的定價(jià)隱含的美聯(lián)儲年內降息已經(jīng)小于50個(gè)基點(diǎn)了。說(shuō)明市場(chǎng)參與者對特朗普的一系列政策對美國通脹前景構成上行風(fēng)險的一種擔憂(yōu)。相比之下，2024年12月加拿大、瑞士和新西蘭央行都降息50個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預期歐洲央行和英國央行要繼續降息。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin T. Tan 表示，“美元兌亞洲貨幣將繼續全線(xiàn)上漲，如果美國的貿易保護主義成為現實(shí)，或將極大地改變游戲規則?！?/p>

當前，全球市場(chǎng)正密切關(guān)注美聯(lián)儲2024年12月政策會(huì )議紀要（當地時(shí)間周三發(fā)布）以及美國非農就業(yè)報告（當地時(shí)間周五發(fā)布）。

分析稱(chēng)，這兩份報告預計將影響市場(chǎng)對美聯(lián)儲未來(lái)政策路徑的預期。美元走勢還將受到即將上任的美國總統唐納德·特朗普政策預期的影響。

高盛在最新的報告中宣布，下調對美聯(lián)儲2025年降息的預測，從原先的100個(gè)基點(diǎn)降至75個(gè)基點(diǎn)。

高盛在報告中表示，美國核心個(gè)人消費支出（PCE）通脹在去年9月至11月的年化升幅為2.5%，僅略高于前三個(gè)月的2.3%，但仍低于2.8%的按年升幅，表明通脹水平仍符合持續回落的趨勢。

另外，市場(chǎng)本月將關(guān)注特朗普上任首日后的一系列政策落地情況，包括驅逐非法移民、關(guān)稅、國內減稅和能源限制取消等法案。中金公司認為，考慮到美元之前已經(jīng)連續上漲，其繼續上行的門(mén)檻已經(jīng)更高。

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編輯：胡晨曦

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