【財經(jīng)分析】2025年碳酸鋰市場(chǎng)展望：供應過(guò)剩壓力延續 碳酸鋰或維持震蕩偏弱態(tài)勢

新華財經(jīng)西寧1月7日電（記者 王小璐、王金金） 在供應過(guò)剩壓力下，2024年碳酸鋰市場(chǎng)延續前一年度的疲態(tài)，繼續弱勢下探，年中一度跌破每噸七萬(wàn)元的“成本價(jià)”。

展望2025年，市場(chǎng)分析人士認為，碳酸鋰市場(chǎng)供需兩旺態(tài)勢有望延續，但供應過(guò)剩量將進(jìn)一步擴大，價(jià)格上漲空間受限，預計碳酸鋰價(jià)格將仍維持2024年的震蕩態(tài)勢。

需求增速不及供給增速 2024年碳酸鋰價(jià)格繼續弱勢下行

2024年，碳酸鋰市場(chǎng)呈現出震蕩下行的態(tài)勢。春節后，碳酸鋰主力合約價(jià)格在一季度沖高至125000元／噸，但自2024年二季度開(kāi)始，碳酸鋰價(jià)格再度轉跌，價(jià)格重心逐漸走低，盡管期間有幾次短暫反彈，但整體趨勢向下。2024年三、四季度，碳酸鋰價(jià)格維持在較低水平波動(dòng)，廣期所碳酸鋰主力合約價(jià)格一度跌至68250元／噸的歷史新低。

分析人士普遍認為，供應過(guò)剩是碳酸鋰價(jià)格下跌的主要原因。

“近五年中國碳酸鋰市場(chǎng)由供不應求逐步轉為供過(guò)于求?！弊縿?chuàng )資訊鋰市場(chǎng)高級分析師韓敏華介紹說(shuō)，在下游需求增速放緩、國內外供應繼續放量等因素影響下，2024年國內碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低。

中信期貨研究員楊飛進(jìn)一步指出，2024年碳酸鋰價(jià)格走勢呈現出明顯的季節性特征。2024年春節后，隨著(zhù)下游庫存消耗和新訂單增加，碳酸鋰價(jià)格趨于上漲。但隨后由于供應量逐漸恢復和需求走弱，價(jià)格開(kāi)始回落。特別是在2024年三季度，碳酸鋰價(jià)格跌破7萬(wàn)元／噸大關(guān)，創(chuàng )出年內新低。而到了2024年四季度，雖然下游排產(chǎn)需求較好，但受倉單庫存壓力影響，碳酸鋰價(jià)格仍難以大幅反彈。

盡管2024年碳酸鋰終端需求整體表現旺盛，尤其是在政策補貼的推動(dòng)下，新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量持續增長(cháng)。中汽協(xié)的數據顯示，2024年1-11月，我國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為1126.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)35.6%。但是，與需求相比，2024年供應增加更為明顯。據行業(yè)部門(mén)統計，隨著(zhù)鋰礦新增產(chǎn)能的釋放，2024年1月到11月國內碳酸鋰累計產(chǎn)量60.61萬(wàn)噸，同比增長(cháng)45.7%，供需雙增之下，碳酸鋰供大于求的格局仍未改變。

“2023年鋰礦新增產(chǎn)能在2024年爬產(chǎn)，為中國冶煉廠(chǎng)提供了充足的原料保障?！便y河期貨研究員陳婧表示，同時(shí)，冶煉廠(chǎng)利用套期保值工具鎖定生產(chǎn)利潤，導致產(chǎn)能出清速度減緩。這些因素共同作用下，碳酸鋰社會(huì )總庫存大幅增加，進(jìn)一步加劇了供應過(guò)剩的局面。

值得注意的是，伴隨著(zhù)碳酸鋰價(jià)格連續兩年下跌，2024年內國內外鋰礦企業(yè)減產(chǎn)消息頻發(fā)。這些減產(chǎn)行為雖然對價(jià)格產(chǎn)生了一定的支撐作用，但并未改變供應過(guò)剩的格局?！鞍拇罄麃喌鹊氐匿嚨V企業(yè)減產(chǎn)主要受到低鋰價(jià)的影響。然而，由于資源的分散性，這些減產(chǎn)行為挺價(jià)效果有限?！睏铒w表示。

2025年碳酸鋰供需形勢依然嚴峻 價(jià)格或延續偏弱震蕩

進(jìn)入2025年，市場(chǎng)分析機構認為，碳酸鋰市場(chǎng)供需形勢依然嚴峻。

方正中期期貨研究員魏朝明表示，2025年我國碳酸鋰供需兩旺的態(tài)勢有望延續。供應方面來(lái)看，國際上南美鹽湖產(chǎn)能增長(cháng)加速，具有一定增產(chǎn)潛力；國內方面，在鹽湖和云母的雙驅動(dòng)下，四川、新疆和西藏等地有望成為鋰資源供應增量的主要地區。

中信期貨預計，2025年碳酸鋰供應增速約為27%，需求增速約23%，供應過(guò)剩量將進(jìn)一步擴大至約12萬(wàn)噸，過(guò)剩比例為8%。

“根據礦山減停產(chǎn)情況下調產(chǎn)量預估后，預計2025年全球鋰供應量將同比增長(cháng)22%至160.8萬(wàn)噸，而消費量同比增長(cháng)19%至146.8萬(wàn)噸，供大于求約13.9萬(wàn)噸，這意味著(zhù)2025年碳酸鋰市場(chǎng)仍將面臨較大的供應壓力?！标愭罕硎?。

她具體解釋稱(chēng)，2024年以來(lái)，盡管碳酸鋰價(jià)格下跌導致部分鋰礦企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，但整體來(lái)看，鋰礦企業(yè)的增產(chǎn)積極性并未受到太大影響?！斑@主要是因為新增產(chǎn)能大多處于成本曲線(xiàn)的左側，成本較低，使得礦企對低價(jià)的容忍度有所提升。同時(shí)，部分實(shí)力雄厚的企業(yè)仍看好鋰價(jià)的未來(lái)走勢，愿意在價(jià)格底部區間進(jìn)行投資?！?/p>

供應過(guò)剩的基本面延續，這意味著(zhù)2025年碳酸鋰價(jià)格仍將整體維持偏弱格局。但由于鋰價(jià)已經(jīng)跌近成本線(xiàn)，需求端仍存在利好政策驅動(dòng)，分析人士提示，2025年碳酸鋰價(jià)格或仍有階段性的反彈機會(huì )。

在楊飛看來(lái)，“2025年碳酸鋰價(jià)格變化，仍將延續2024年的走勢?！奔?，在整體震蕩偏弱的態(tài)勢下，在某些時(shí)間段內碳酸鋰可能會(huì )受到市場(chǎng)情緒、政策推動(dòng)等因素的影響而出現反彈?！疤貏e是江西環(huán)保問(wèn)題的解決以及新能源汽車(chē)以舊換新政策的延續等因素，可能會(huì )在某些時(shí)間點(diǎn)助長(cháng)市場(chǎng)情緒，推動(dòng)價(jià)格上漲?！睏铒w說(shuō)，只是由于供應過(guò)剩的壓力依然存在，碳酸鋰價(jià)格上漲的空間將受到限制。

“預計2025年碳酸鋰價(jià)格將向下試探礦山現金成本，即每噸6萬(wàn)元至6.5萬(wàn)元的區間，向上可能因階段性供需錯配疊加資金拉動(dòng)而出現9萬(wàn)元／噸以上的高價(jià)?！标愭貉a充說(shuō)，但總體來(lái)看，10萬(wàn)元／噸以上的價(jià)格將受到冶煉廠(chǎng)和礦山套保行為的打壓，碳酸鋰價(jià)格將回歸至每噸7萬(wàn)元至8.5萬(wàn)元的主要運行區間。

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編輯：吳鄭思

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