2024中國金融勇為圖景：支持有力度 運行有韌性 改革有智慧

新華財經(jīng)上海12月19日電（記者 張瓊斯 范子萌）2024年，環(huán)顧全球，主要發(fā)達經(jīng)濟體開(kāi)啟降息周期，中美貨幣政策周期差趨于收斂，為我國拓寬貨幣政策操作空間奠定了外部基礎；放眼國內，需求不足、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇困、居民就業(yè)增收承壓，經(jīng)濟運行中的挑戰呼喚“超常規”的金融支持。

于是，支持性的貨幣政策底色貫穿全年。在貨幣政策的四輪集中發(fā)力期內，市場(chǎng)見(jiàn)證了多個(gè)“超預期”——有力度的降準降息“擲地有聲”，支持資本市場(chǎng)的新工具“閃亮登場(chǎng)”，房地產(chǎn)金融新政策為市場(chǎng)止跌回穩“保駕護航”……中國實(shí)施的貨幣金融政策，助力穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大局，也得到了國際社會(huì )的關(guān)注與認可。

著(zhù)眼于長(cháng)遠的發(fā)展，金融系統加大服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的力度，做好金融“五篇大文章”，強化金融監管，深化金融改革，一些金融風(fēng)險“硬骨頭”被啃下，金融強國建設“蹄疾步穩”。

金融支持實(shí)體有力度

這一年，貨幣金融政策好似“及時(shí)雨”，以超常規逆周期調節，直面經(jīng)濟運行中的逆流，助力穩預期、穩增長(cháng)、穩樓市、穩股市。

從一系列政策可透視金融支持實(shí)體經(jīng)濟的力度：

——總量上，2月、9月各降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，累計釋放中長(cháng)期流動(dòng)性約2萬(wàn)億元。

金融總量穩步增長(cháng)，為實(shí)體經(jīng)濟復蘇營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。年內廣義貨幣（M2）突破300萬(wàn)億元，人民幣貸款余額突破250萬(wàn)億元，社會(huì )融資規模、貨幣供應量增長(cháng)同經(jīng)濟增長(cháng)、價(jià)格總水平預期目標相匹配。

——價(jià)格上，7月、9月分別降息10個(gè)和20個(gè)基點(diǎn)，累計降息幅度超過(guò)去年全年；5年期以上貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）年內累計下行60個(gè)基點(diǎn)，力度空前。截至11月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率約為3.45%，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率約為3.08%。

——結構上，以金融“五篇大文章”及“兩重”“兩新”等領(lǐng)域為抓手，金融政策與其他宏觀(guān)政策、產(chǎn)業(yè)政策的聯(lián)動(dòng)配合增加；加大對重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節的支持，設立5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，3000億元保障性住房再貸款，5000億元證券、基金、保險公司互換便利，3000億元股票回購增持再貸款。

截至11月末，專(zhuān)精特新企業(yè)貸款余額同比增長(cháng)13.2%；普惠小微貸款余額同比增長(cháng)14.3%，增速高于同期各項貸款增速。

兩輪房地產(chǎn)金融政策，是托舉房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩的政策“重頭戲”。5月，取消全國層面房貸利率政策下限，下調住房公積金貸款利率，降低全國層面房貸最低首付比例；9月，調整存量房貸利率、下調二套房最低首付比例、延長(cháng)“金融16條”等政策期限、優(yōu)化保障性住房再貸款政策……

政策相繼落地見(jiàn)效，房地產(chǎn)市場(chǎng)信心提振，市場(chǎng)交易活躍，個(gè)人住房貸款也企穩回升。

金融市場(chǎng)運行有韌性

這一年，貨幣金融政策“活水穿花暗護田”，護航金融市場(chǎng)平穩運行。

從一組數據可窺見(jiàn)金融市場(chǎng)運行的韌性：

——資本市場(chǎng)顯著(zhù)回暖。中金公司研究部表示，9月下旬以來(lái)，個(gè)人及機構投資者情緒均有所改善；10月以來(lái)A股日均成交額超萬(wàn)億元，處于2015年之后資金面最為活躍的階段。

——中國債券市場(chǎng)吸引力不俗。去年9月至今年8月末，境外機構投資者連續12個(gè)月增持中國銀行間市場(chǎng)債券，不斷創(chuàng )下歷史新高。中國債券市場(chǎng)成為今年全球資金流動(dòng)圖景中一枝獨秀的風(fēng)景。11月，在納入彭博全球綜合債券指數四周年之際，中國債券權重穩步提升，已超越日元債券，升至該指數權重第三。

——外匯市場(chǎng)定力凸顯，人民幣匯率彈性增強。今年以來(lái)，衡量人民幣對一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數始終在100附近波動(dòng)，走勢之平穩，盡顯強勢貨幣的特征。截至12月18日，今年來(lái)在岸人民幣對美元匯率最高觸及7.0012，最低下探7.2996，最大波幅超過(guò)2900個(gè)基點(diǎn)。

全球投資者對于中國債券市場(chǎng)的追捧，正與中國債市的開(kāi)放路徑吻合。今年以來(lái)，涉及金融市場(chǎng)互聯(lián)互通、跨境資金便利化以及深化金融合作的“三聯(lián)通、三便利”等金融開(kāi)放政策接連落地。彭博亞太區總裁李冰表示，中國債券市場(chǎng)一以貫之的開(kāi)放基調，強化了國際投資者的加碼信心。

可以預見(jiàn)，估值相對較低且政策面更友好的人民幣資產(chǎn)，有望對全球投資者產(chǎn)生更大的吸引力。

金融改革發(fā)展有智慧

這一年，寓金融改革于調控之中，以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩增長(cháng)、調結構、防風(fēng)險。

從多個(gè)變化可觀(guān)察金融改革中的“立”“破”智慧：

——貨幣政策工具箱經(jīng)歷了重大調整。央行創(chuàng )設了國債買(mǎi)賣(mài)、臨時(shí)隔夜正回購和逆回購，以及買(mǎi)斷式逆回購等流動(dòng)性投放工具。新工具將提升我國流動(dòng)性管理的精細化水平，有助于增強應對復雜資金面干擾的能力。

——貨幣政策框架進(jìn)入轉型時(shí)刻。新框架之下，7天期逆回購操作利率的政策利率屬性進(jìn)一步強化；中期借貸便利（MLF）的政策利率色彩相應淡化……隨著(zhù)經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展階段，金融總量目標淡化，價(jià)格型調控有望在貨幣政策實(shí)施中起到更大作用。

——金融管理體制改革穩步推進(jìn)。金融機構改革深化，多地農信系統改革加速推進(jìn)，部分中小金融機構風(fēng)險得到穩妥化解，金融機構經(jīng)營(yíng)和監管指標處于合理區間；金融法治建設加快推進(jìn)，金融法起草工作正在積極推動(dòng)。

展望2025年，中央政治局會(huì )議、中央經(jīng)濟工作會(huì )議將貨幣政策定調為“適度寬松”，改變了自2011年以來(lái)的“穩健”基調。我國將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準降息，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險和外部沖擊，進(jìn)一步深化金融改革和高水平對外開(kāi)放，著(zhù)力擴大內需、穩定預期、激發(fā)活力。

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編輯：王春霞

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