經(jīng)濟基本面向好對人民幣匯率起關(guān)鍵支撐作用

進(jìn)入四季度以來(lái)，截至12月16日，離岸、在岸人民幣對美元匯率分別下跌3.89%、3.8%。筆者認為，這主要是美元指數走強下的被動(dòng)調整。

10月份以來(lái)美元指數上漲超6%。在強美元之下，其他非美貨幣普遍承壓。例如，同期的歐元對美元匯率下跌5.6%，日元對美元匯率下跌7.33%。相比而言，人民幣展現出了更強的韌性，其跌幅遠小于其他非美元貨幣。僅從12月份來(lái)看，人民幣對美元匯率呈現出企穩勢頭。

影響匯率的因素是多元的，但從中長(cháng)期看，人民幣匯率走勢取決于經(jīng)濟基本面。我國經(jīng)濟基本面向好對人民幣匯率起到了關(guān)鍵支撐作用。今年前三季度我國GDP同比增長(cháng)4.8%，為實(shí)現全年發(fā)展目標奠定了堅實(shí)基礎。11月份，反映宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況的重要先行指標——中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.3%，創(chuàng )下今年5月份以來(lái)的新高，并連續第二個(gè)月保持在擴張區間，向市場(chǎng)釋放出經(jīng)濟回升向好的積極信號。

近日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議對明年“實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策”等進(jìn)行了定調和重點(diǎn)工作部署，這更加有力地提振了市場(chǎng)信心，也為人民幣企穩注入了內在動(dòng)能?？梢灶A見(jiàn)的是，隨著(zhù)更加積極的宏觀(guān)政策逐步落地顯效，明年我國經(jīng)濟基本盤(pán)也將更加扎實(shí)。

另外，近年來(lái)我國外匯市場(chǎng)經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗，外匯管理部門(mén)積累了豐富的應對經(jīng)驗，能夠有效管理市場(chǎng)預期，為匯率穩定提供堅實(shí)保障。中國人民銀行黨委日前召開(kāi)會(huì )議傳達學(xué)習中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神時(shí)也強調，增強外匯市場(chǎng)韌性，穩定市場(chǎng)預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

值得一提的是，CFETS（中國外匯交易中心）等三大一籃子人民幣匯率指數10月份以來(lái)均穩中有升，匯率預期更加平穩。

不過(guò)，這并不意味著(zhù)人民幣對美元匯率基本不變，而是人民幣對一籃子貨幣保持穩定。我國實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣對美元匯率固然重要，但并非是人民幣匯率的全部。

當前人民幣匯率雙向波動(dòng)已成常態(tài)，未來(lái)可能繼續保持這一態(tài)勢。外貿企業(yè)更應牢固樹(shù)立“風(fēng)險中性”理念，科學(xué)運用金融工具管理匯率風(fēng)險。金融機構也要基于實(shí)需原則和風(fēng)險中性原則，積極為企業(yè)提供匯率避險服務(wù)，維護外匯市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

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編輯：馬萌偉

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