美聯(lián)儲 1 月紀要：降息待通脹“達標” 債務(wù)上限陰霾籠罩 QT 決策

新華財經(jīng)北京2月20日電（崔凱）美聯(lián)儲于1月28日至29日召開(kāi)的貨幣政策會(huì )議上，維持了聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%的區間不變，并釋放出未來(lái)可能降息的信號。此次會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲在面對通脹壓力和經(jīng)濟不確定性時(shí)，采取了謹慎的態(tài)度，同時(shí)對特朗普政府的經(jīng)濟政策保持關(guān)注。

美聯(lián)儲維持利率不變，關(guān)注通脹進(jìn)展

美聯(lián)儲在1月份的貨幣政策會(huì )議上決定維持聯(lián)邦基金利率不變，這一決策反映了央行對當前經(jīng)濟形勢的審慎評估。盡管市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲將在2024年采取降息措施，但官員們強調，他們希望在進(jìn)一步支持降息之前看到通脹進(jìn)一步降至美聯(lián)儲2%的目標水平。這一立場(chǎng)表明，美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)，將通脹控制放在首位，以確保經(jīng)濟的穩定和可持續發(fā)展。

關(guān)注債務(wù)上限問(wèn)題，考慮調整資產(chǎn)負債表縮減策略

會(huì )議紀要還透露出美聯(lián)儲對聯(lián)邦債務(wù)上限問(wèn)題的關(guān)注。隨著(zhù)美國政府達到法定債務(wù)上限，財政部不得不采取非常規措施來(lái)延長(cháng)支付聯(lián)邦政府開(kāi)支的能力。這種狀況引發(fā)了市場(chǎng)對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表縮減策略的討論。一些官員認為，在債務(wù)上限問(wèn)題得到解決之前，暫?；蚍啪徺Y產(chǎn)負債表的縮減可能是合適的。這一觀(guān)點(diǎn)反映出美聯(lián)儲在處理財政政策與貨幣政策協(xié)調時(shí)的謹慎態(tài)度。

特朗普經(jīng)濟政策的影響

美聯(lián)儲官員們在會(huì )議上還討論了特朗普總統提出的經(jīng)濟政策及其對通脹、勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟增長(cháng)前景的潛在影響。與會(huì )者普遍認為，貿易和移民政策的變化可能會(huì )對供應鏈造成干擾，進(jìn)而影響物價(jià)穩定。此外，家庭支出的不確定性也可能對經(jīng)濟復蘇構成威脅。這些討論表明，美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)，不僅要考慮國內經(jīng)濟狀況，還要密切關(guān)注外部政治經(jīng)濟環(huán)境的變化。

企業(yè)成本轉嫁與消費者負擔

會(huì )議紀要中提到，部分企業(yè)反饋稱(chēng)，如果政府實(shí)施新的關(guān)稅政策，它們將嘗試將成本轉嫁給消費者。這意味著(zhù)短期內物價(jià)可能會(huì )上漲，從而壓低實(shí)際收入。這一情況可能會(huì )加劇消費者的財務(wù)壓力，并對整體經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。因此，美聯(lián)儲在評估經(jīng)濟前景時(shí)，需要考慮到這一潛在的風(fēng)險因素。

市場(chǎng)反應與未來(lái)展望

美聯(lián)儲會(huì )議紀要發(fā)布后，金融市場(chǎng)出現了一定的波動(dòng)。美國兩年期國債收益率跌幅擴大至約4個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至4.2676%；10年期美債收益率短線(xiàn)下挫超過(guò)2個(gè)基點(diǎn)，也轉而跌至4.5268%，刷新日高。這些市場(chǎng)反應表明，投資者對美聯(lián)儲的政策走向持謹慎態(tài)度。未來(lái)，市場(chǎng)將繼續關(guān)注美聯(lián)儲的政策動(dòng)向以及特朗普政府經(jīng)濟政策的實(shí)施情況，以評估其對全球經(jīng)濟的影響。

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編輯：馬萌偉

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