一文細數“科創(chuàng )板八條”八項積極進(jìn)展：“科創(chuàng )板八條”落地半年 改革蹄疾步穩成效初顯

新華財經(jīng)上海12月19日電（記者杜康、潘清）今年6月19日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng )板改革 服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（下稱(chēng)“科創(chuàng )板八條”），緊扣服務(wù)高水平科技自立自強和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主題，進(jìn)一步突出科創(chuàng )板“硬科技”特色，提出一攬子改革舉措，為科創(chuàng )板的改革“再出發(fā)”指明方向，也為下一步全面深化資本市場(chǎng)改革積累經(jīng)驗、創(chuàng )造條件。

短短半年時(shí)間，沿著(zhù)進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng )板改革“試驗田”功能、全方位支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主線(xiàn)，改革蹄疾步穩，監管與市場(chǎng)同向發(fā)力?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”各項舉措落實(shí)工作穩步推進(jìn)，尤其在活躍并購重組市場(chǎng)、優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)機制、加快指數產(chǎn)品研發(fā)等方面取得一系列積極進(jìn)展，創(chuàng )新制度依次推出，典型案例不斷落地，為支持科創(chuàng )企業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展注入新的推動(dòng)力。本文盤(pán)點(diǎn)了“科創(chuàng )板八條”發(fā)布半年以來(lái)的八項重要進(jìn)展，一覽科創(chuàng )板改革再出發(fā)的階段性成果。

進(jìn)展一：科創(chuàng )板精準包容“硬科技”，未盈利企業(yè)獲IPO受理等發(fā)行上市環(huán)節積極信號持續釋放

循著(zhù)“科創(chuàng )板八條”指明的改革路徑，科創(chuàng )板進(jìn)一步突出“硬科技”定位，IPO受理、審核端持續釋放支持優(yōu)質(zhì)“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng )板上市的積極信號?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng )板新增受理4家企業(yè)IPO申請，未盈利企業(yè)西安奕材、分拆上市企業(yè)環(huán)動(dòng)科技均于11月獲受理；審核進(jìn)程有序推進(jìn)，上市委審議通過(guò)5家企業(yè)，注冊生效6家企業(yè)。

科創(chuàng )板進(jìn)一步引入“源頭活水”，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)對接資本市場(chǎng)?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”發(fā)布后，科創(chuàng )板新上市8家公司，合計IPO募集資金68億元。國內隱身材料領(lǐng)域單項冠軍佳馳科技、半導體設備精密零部件國產(chǎn)化龍頭先鋒精密等具備核心技術(shù)、致力于打破國際壟斷的專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)紛紛登陸科創(chuàng )板。

進(jìn)展二：并購重組市場(chǎng)活躍度大幅提升，收購未盈利資產(chǎn)、豐富支付工具等標志性案例漸次落地

資本市場(chǎng)積極發(fā)揮并購重組主渠道作用，政策“組合拳”接連出臺。9月，證監會(huì )制定發(fā)布“并購六條”，同步修訂《重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，上交所配套修訂重大資產(chǎn)重組審核規則，擬新設重組簡(jiǎn)易審核程序，提高重組審核效率，進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場(chǎng)的信心與活力。宣導服務(wù)亦助推政策落實(shí)落細，上交所先后發(fā)布“并購重組一本通”及專(zhuān)刊、系列公開(kāi)課，組織專(zhuān)題座談、培訓、走訪(fǎng)，為市場(chǎng)主體釋疑解惑。

政策暖風(fēng)頻吹下，科創(chuàng )板并購重組市場(chǎng)交易活躍度大幅提升?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”及“并購六條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng )板新增披露50余單股權收購，均為產(chǎn)業(yè)并購，交易金額合計超130億元，交易單數較上年同期增長(cháng)超一倍，包含11單重大資產(chǎn)重組，14單收購未盈利資產(chǎn)，3單收購擬上市企業(yè)，9單海外并購。多數交易集中在生物醫藥、半導體、醫療器械等高科技領(lǐng)域，助力相關(guān)公司提質(zhì)發(fā)展。

一批具有創(chuàng )新性、示范性的科創(chuàng )板并購重組案例漸次落地。例如，普源精電標的資產(chǎn)估值超過(guò)900%，體現重組估值包容性，交易從受理到獲證監會(huì )同意注冊?xún)H用時(shí)兩個(gè)月；思瑞浦以發(fā)行定向可轉債等方式收購未盈利資產(chǎn)項目作為科創(chuàng )板首單定向可轉債，采用差異化定價(jià)滿(mǎn)足不同主體的退出訴求，市場(chǎng)法估值充分體現靈活性和包容性；亞信安全收購港股上市公司亞信科技，達成科創(chuàng )板首單“A收H”重大資產(chǎn)重組交易。芯聯(lián)集成收購未盈利資產(chǎn)、三友醫療差異化定價(jià)并購等項目也在積極推進(jìn)。

進(jìn)展三：“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準發(fā)布，優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)股債融資工具箱更豐富

科創(chuàng )板如何優(yōu)化股債融資制度，提升新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域資源配置效率，是“科創(chuàng )板八條”發(fā)布后市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。10月，上交所官網(wǎng)正式發(fā)布“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準相關(guān)規則。規則契合科創(chuàng )板企業(yè)研發(fā)驅動(dòng)、技術(shù)密集的特征，明確量化指標，提高了再融資的透明度和可預期性。科創(chuàng )板公司反響積極，滿(mǎn)足該標準的國產(chǎn)抗癌藥公司迪哲醫藥的再融資方案已經(jīng)上交所審核通過(guò)，半導體設備公司中科飛測也已發(fā)布相關(guān)預案。

科創(chuàng )企業(yè)債券融資機制也更順暢。8月以來(lái)，晶合集成、中國通號的科創(chuàng )債陸續獲得證監會(huì )注冊批復，合計融資45億元。其中，中國通號的科創(chuàng )債已于12月成功發(fā)行，標志著(zhù)首單科創(chuàng )板央企科創(chuàng )債落地，自受理至注冊生效僅用時(shí)35個(gè)工作日。

進(jìn)展四：發(fā)行承銷(xiāo)試點(diǎn)機制逐步落地，新股發(fā)行秩序優(yōu)化

科創(chuàng )板先行先試3%高剔比例、新股市值配售安排等一系列發(fā)行承銷(xiāo)制度規則，“科創(chuàng )板八條”出臺后每季度均有新規發(fā)布，進(jìn)一步強化科創(chuàng )板的價(jià)值發(fā)現功能，優(yōu)化新股發(fā)行秩序。

6月，上交所發(fā)布答記者問(wèn)，明確在科創(chuàng )板試點(diǎn)統一執行3%的最高報價(jià)剔除比例，截至目前已有龍圖光罩等8單適用。從數據看，未出現“抱團壓價(jià)”現象，整體報價(jià)審慎合理。

8月，上交所聯(lián)合中國結算修訂發(fā)布首發(fā)網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細則，完善新股市值配售安排。科創(chuàng )板新股網(wǎng)下認購增加持有600萬(wàn)元市值要求，截至目前已有拉普拉斯等5單適用。股票發(fā)行總體平穩，投資者網(wǎng)下獲配比例明顯增長(cháng)。

11月，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )修改發(fā)布首發(fā)網(wǎng)下投資者管理規則及指引，設置資格限制措施，研究制定“白名單”制度并定向征求意見(jiàn)，旨在更好發(fā)揮大型金融機構的示范帶動(dòng)作用，建設高質(zhì)量網(wǎng)下投資者隊伍。

進(jìn)展五：科創(chuàng )板指數體系持續豐富，ETF產(chǎn)品接連“上新”

“科創(chuàng )板八條”明確提出“豐富科創(chuàng )板指數、ETF品類(lèi)及ETF期權產(chǎn)品”。此后，上交所持續豐富科創(chuàng )板指數及產(chǎn)品布局，完善指數化投資生態(tài)，引導資金持續投向“硬科技”產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)。

具體看，科創(chuàng )板指數體系日益完善。規模、主題、策略等各類(lèi)型指數加速開(kāi)發(fā)，新增發(fā)布科創(chuàng )200指數、科創(chuàng )板創(chuàng )新藥指數、科創(chuàng )板盈利質(zhì)量策略指數等9條指數。科創(chuàng )板指數總數達到25條，市場(chǎng)影響力與日俱增。

指數產(chǎn)品規模創(chuàng )新高。截至11月底，跟蹤科創(chuàng )板指數產(chǎn)品規模超2600億元，其中科創(chuàng )50、科創(chuàng )芯片指數產(chǎn)品規模突破2000億元、300億元，較年初增長(cháng)38%和300%。科創(chuàng )50ETF產(chǎn)品規模1959億元，是目前最大的單市場(chǎng)ETF產(chǎn)品。

ETF產(chǎn)品接連“上新”。自“科創(chuàng )板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng )板新能源、科創(chuàng )板人工智能等19只科創(chuàng )板ETF接連獲批，科創(chuàng )板芯片等6只科創(chuàng )板ETF上市并募資14億元。截至目前，上市科創(chuàng )板ETF產(chǎn)品共35只，已成為資金支持“硬科技”產(chǎn)業(yè)的重要渠道。

進(jìn)展六：深入開(kāi)展“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)，切實(shí)提升公司質(zhì)量和投資價(jià)值

作為最先發(fā)起“提質(zhì)增效重回報”專(zhuān)項行動(dòng)倡議的板塊，科創(chuàng )板自今年1月以來(lái)持續引導上市公司發(fā)揮市場(chǎng)主體作用，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展根基，落實(shí)以投資者為本的發(fā)展理念。科創(chuàng )板公司積極響應“科創(chuàng )板八條”的政策要求，截至目前，共470家科創(chuàng )板公司披露2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動(dòng)方案，占比逾8成，科創(chuàng )50、科創(chuàng )100成份股公司全覆蓋；382家公司開(kāi)展半年度評估。

公司“提質(zhì)增效”見(jiàn)真章。以集成電路、生物醫藥領(lǐng)域企業(yè)為代表的優(yōu)質(zhì)“硬科技”企業(yè)逐步釋放發(fā)展活力。集成電路領(lǐng)域，中芯國際第三季度營(yíng)收首次站上單季20億美元臺階，創(chuàng )歷史新高；華海清科、中科飛測迎來(lái)半導體設裝備出機首500套、首1000套里程碑。生物醫藥領(lǐng)域，截至今年10月，全部20家以第五套標準上市的科創(chuàng )板生物醫藥企業(yè)均有產(chǎn)品上市或提交產(chǎn)品上市申請；百濟神州、迪哲醫藥等8家創(chuàng )新藥企的多款產(chǎn)品近期被首次納入或成功續約醫保目錄。

增持回購金額數量創(chuàng )新高?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng )板106家公司新發(fā)回購計劃，擬回購金額上限超100億元；23家公司新發(fā)增持方案，擬增持金額上限超18億元。截至目前，7成科創(chuàng )板公司上市后實(shí)施過(guò)股份回購或增持，金額超過(guò)350億元。

進(jìn)展七：落實(shí)監管“長(cháng)牙帶刺”，加強科創(chuàng )板上市公司全鏈條監管

“科創(chuàng )板八條”發(fā)布后，上交所從優(yōu)化激勵和嚴監管兩方面入手，引導上市公司、中介機構等市場(chǎng)主體共同維護好科創(chuàng )板規范有序的市場(chǎng)生態(tài)。

一方面，上交所強化監管政策正向激勵，緊盯公司“關(guān)鍵少數”責任。11月，證監會(huì )發(fā)布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，鼓勵控股股東、實(shí)際控制人長(cháng)期持有上市公司股份，保持上市公司控制權的相對穩定。自“科創(chuàng )板八條”發(fā)布以來(lái)，20余家科創(chuàng )板公司的實(shí)控人等“關(guān)鍵少數”承諾不減持或延長(cháng)鎖定期，加強利益綁定。

另一方面，對于前期因違法違規退市的科創(chuàng )板企業(yè)，監管持續跟進(jìn)立體化追責，保障投資者權益。10月，證監會(huì )與澤達易盛的保薦券商、審計機構簽署《承諾認可協(xié)議》，2家中介機構需向投?；鸸窘患{合計約2億元承諾金，以糾正涉嫌違法行為、賠償有關(guān)投資者損失、消除損害或者不良影響。此前，紫晶存儲案作為我國首單適用行政執法當事人承諾制度的案例，相關(guān)中介機構已于今年8月履行承諾認可協(xié)議，在先行賠付投資者損失約10.86億元的基礎上，交納承諾金合計約1.89億元。

進(jìn)展八：凝聚市場(chǎng)各方合力，積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)

政策出臺后，上交所凝聚市場(chǎng)各方合力，著(zhù)力打造良好市場(chǎng)生態(tài)，培育壯大耐心資本。

人民法院與金融監管機構積極推動(dòng)司法保障機制優(yōu)化。7月，上海金融法院發(fā)布服務(wù)保障科創(chuàng )板改革五個(gè)典型案例和五項創(chuàng )新機制。上交所與上海仲裁委積極協(xié)作，支持在科創(chuàng )板開(kāi)展證券仲裁試點(diǎn)。

上交所常態(tài)化開(kāi)展上市公司調研走訪(fǎng)。據了解，下半年，上交所走訪(fǎng)調研科創(chuàng )板公司近120家，其中聯(lián)合地方政府、派出機構等調研逾50家，圍繞科創(chuàng )企業(yè)發(fā)展問(wèn)計問(wèn)需；舉辦未來(lái)產(chǎn)業(yè)系列沙龍2期、分析師走進(jìn)頭部企業(yè)活動(dòng)超50家次，搭建科創(chuàng )企業(yè)深度溝通平臺。

投資者教育服務(wù)質(zhì)效提升?！?a href="http://www.groomlandia.com/innovation/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">科創(chuàng )板八條”發(fā)布后，上交所密集組織主題宣講、投資者座談，同步推出投關(guān)節目20期、短視頻27期，觸達投資者逾2000萬(wàn)人，促進(jìn)企業(yè)與投資者良性互動(dòng)。10月，上交所聯(lián)合上海市金融委指導上海資產(chǎn)管理協(xié)會(huì )開(kāi)展上海資產(chǎn)管理行業(yè)踐行資本市場(chǎng)理性投資、價(jià)值投資、長(cháng)期投資理念優(yōu)秀實(shí)踐展示活動(dòng)，推動(dòng)形成良好市場(chǎng)生態(tài)和投資文化。

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編輯：王媛媛

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