粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒：經(jīng)濟工作會(huì )議定調非常積極，2025年中國經(jīng)濟有望實(shí)現5%的增長(cháng)

新華財經(jīng)廣州12月14日電（可達） 由中國經(jīng)濟信息社主辦的“2024廣州投資顧問(wèn)大會(huì )暨財富管理轉型發(fā)展論壇”于12月14日在廣州舉行?；涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)羅志恒發(fā)表了題為“乘風(fēng)破浪——2025年中國宏觀(guān)經(jīng)濟展望”的主題演講。

羅志恒 粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)

羅志恒回顧了9月下旬以來(lái)的一攬子增量政策，他認為一攬子增量政策的核心邏輯是以活躍資本市場(chǎng)為先導，激發(fā)居民、企業(yè)和地方政府三大微觀(guān)主體的積極性和活力。從效果上看，增量政策取得了非常好的效果，主要體現在預期回暖、資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)回升、固定資產(chǎn)投資企穩、消費回升、居民開(kāi)始加杠桿，更重要的是這些指標反映出政策作用于微觀(guān)主體的傳導邏輯是暢通的。他建議，要進(jìn)一步保持政策的連續性和穩定性，夯實(shí)經(jīng)濟回升向好的基礎，尤其是對于房地產(chǎn)還要進(jìn)一步觀(guān)察后續市場(chǎng)走勢，進(jìn)一步保交樓、解決房企的流動(dòng)性風(fēng)險。

羅志恒認為，中央經(jīng)濟工作會(huì )議務(wù)實(shí)坦誠，定調非常積極，提出要實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策，包括更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策，同時(shí)將“全方位擴大國內需求”放在九項重點(diǎn)工作中的第一位，反映出中央對推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重大決心，預期將會(huì )更加穩定。這些表態(tài)和部署為2025年的經(jīng)濟發(fā)展奠定了基礎，2025年有望實(shí)現5%左右的經(jīng)濟增速。從經(jīng)濟運行的主線(xiàn)看，2025年中國經(jīng)濟運行的主線(xiàn)是房地產(chǎn)和特朗普沖擊，要采取更大力度的政策和改革，全方位提振需求來(lái)對沖外需的不確定性。

羅志恒提及，2025年中國經(jīng)濟的增速目標可以定為“雙5”，即實(shí)現實(shí)際增速5%的同時(shí)也要力爭實(shí)現名義增速5%，這意味著(zhù)要提升物價(jià)水平，走出GDP平減指數連續6個(gè)季度為負的局面。只有名義GDP增速也達到5%，居民收入、政府收入、企業(yè)收入才會(huì )同步增長(cháng)，微觀(guān)感受逐步向宏觀(guān)數據靠攏。2025年要解決兩個(gè)背離的問(wèn)題：“名義增速低于實(shí)際增速”和“實(shí)際增速低于潛在增速”。

為了實(shí)現這一目標，羅志恒提出，可以考慮重塑宏觀(guān)經(jīng)濟目標體系。其一是財政政策可以從關(guān)注赤字率轉向更多考慮支出增速，以更好地發(fā)揮逆周期調節的作用。其二是在貨幣政策方面，要從名義利率轉向更多考慮實(shí)際利率。目前雖然名義利率較低，但考慮物價(jià)水平為負的情況下，進(jìn)一步降準降息是大概率事件。

從具體政策而言，羅志恒表示，要更好地發(fā)揮出財政政策的作用，加強財政與貨幣政策的配合。中央會(huì )議明確提出要提高赤字率，打破了過(guò)去長(cháng)期堅持赤字率3%的做法，同時(shí)增加地方政府專(zhuān)項債券和超長(cháng)期特別國債的發(fā)行，有利于增加財政支出力度，同時(shí)對市場(chǎng)傳遞出重要信號，有利于穩定預期；還要看到赤字率突破3%的背景下，赤字規模中，國債可能仍是大頭，這樣能夠更大地加大對地方的轉移支付，讓基層“三?！钡玫綉械谋Ｕ?。對于中央提出的優(yōu)化支出結構，羅志恒認為，這是近年來(lái)我國財政一以貫之的做法，主要表現在支出方向從以物為主轉向以人為主，從以基建投資為主轉向以人力資本的建設為主，明年會(huì )進(jìn)一步提高民生福利水平，這樣有利于解決居民的后顧之憂(yōu)，有利于釋放出消費需求。

?

編輯：羅浩

?

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。如有問(wèn)題，請聯(lián)系客服：400-6123115