商品日報（12月13日）：集運歐線(xiàn)強勢反彈超7% 黑色鏈商品集體回落

新華財經(jīng)北京12月13日電（吳鄭思、郭洲洋） 受周邊其他市場(chǎng)走弱拖累，國內商品期貨市場(chǎng)周五（12月13日）弱勢回調，活躍商品收盤(pán)跌多漲少。其中，黑色鏈商品跌幅居前，焦炭、焦煤分別跌超3%和2%，螺紋鋼、熱卷等跌幅也均在1%以上。另外，燒堿跌勢加速，主力合約日內跌超3%，跌幅僅次于領(lǐng)跌的焦炭。相比之下，集運歐線(xiàn)在本周前四日連續下跌之后短線(xiàn)出現止跌，繼前一交易日探底回升之后，13日跳漲超7%，強勢領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，并收復本周前期跌幅。

截至下午收盤(pán)時(shí)，中證商品期貨價(jià)格指數收報1410.00點(diǎn)，較前一交易日下跌10.16點(diǎn)，跌幅0.72%；中證商品期貨指數收報1929.07點(diǎn)，較前一交易日下跌12.43點(diǎn)，跌幅0.64%。

中證商品期貨價(jià)格指數日內走勢圖（來(lái)源：新華財經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

集運歐線(xiàn)大幅上漲 油價(jià)延續反彈

歐洲央行12日決定將三個(gè)關(guān)鍵利率分別下調25個(gè)基點(diǎn)，這是自今年6月宣布降息以來(lái)第四次下調利率，并且還取消了保持利率“限制性”的表述。寬松的政策預期提振市場(chǎng)情緒，集運歐線(xiàn)盤(pán)面得到支撐，主力合約以7.03%的漲幅領(lǐng)漲國內商品市場(chǎng)。此外，地緣局勢的波動(dòng)以及現貨方面改善對市場(chǎng)情緒的修復也對盤(pán)面形成支撐。據國投期貨表示，目前12月下旬貨量有所改善，訂艙保持較好水平，1月上旬航司挺價(jià)預期仍存。展望后市，銀河期貨分析認為，考慮目前長(cháng)約貨量并不悲觀(guān)，關(guān)稅帶來(lái)的擔憂(yōu)性備貨仍在，春節前運價(jià)中樞有望維持整體震蕩上行趨勢。

雖然國際能源署報告仍舊顯示了供應過(guò)剩的預期，令國際油價(jià)在隔夜市場(chǎng)下跌，但需求數據的增加讓供應過(guò)剩規模有所減少，同時(shí)市場(chǎng)對中國潛在需求復蘇存樂(lè )觀(guān)預期，加之地緣局勢的不確定性，國際油價(jià)再度走強，SC原油主力合約也延續強勢，今日收漲1.62%。不過(guò)，由于供應過(guò)剩的格局不變，正信期貨認為，當前原油市場(chǎng)多空交織，短期內油價(jià)受歐佩克+推遲增產(chǎn)托底，但中長(cháng)期仍面臨過(guò)剩風(fēng)險，油價(jià)以弱勢震蕩為主。

黑色鏈商品轉弱焦炭領(lǐng)跌 燒堿加速下跌刷新兩個(gè)半月新低

受外圍市場(chǎng)走勢影響，12月13日，國內鋼材、化工、有色金屬等主要工業(yè)品情緒轉弱，主要品種悉數收跌。其中，黑色鏈商品尤為明顯。截至收盤(pán)，焦炭、焦炭分別收跌3.12%和2.15%，分居跌幅排行一、三位，螺紋、鐵礦、熱卷等也均跌超1%。市場(chǎng)對此前的強預期進(jìn)行修正疊加產(chǎn)業(yè)鏈本身面臨的需求淡季，是導致黑色鏈商品整體走弱的主要原因。盡管前一交易日公布的數據顯示，本周?chē)鴥任宕箐摬钠贩N總庫存延續降庫，但鋼廠(chǎng)利潤下降及部分鋼廠(chǎng)轉產(chǎn)或減產(chǎn)導致供應減少，且往后看，鋼材需求淡季進(jìn)一步顯現，庫存降幅收窄的概率較大，加之產(chǎn)量會(huì )因檢修等持續下降，這對于鋼材原燃料需求變化構成明顯利空。而在焦炭供應端，本周全國獨立焦企產(chǎn)能產(chǎn)能利用率繼續微增，鋼廠(chǎng)焦炭庫存升至9個(gè)月新高，整體焦炭供求面趨于平衡，疊加北方地區可能到來(lái)的雨雪天氣對運輸形成壓力，焦煤、焦炭市場(chǎng)仍存在擾動(dòng)因素。在此背景下，機構判斷，煤焦價(jià)格雖然承壓，但短期或能弱勢暫穩運行。

相比煤焦本周的沖高回落走勢，燒堿市場(chǎng)弱勢特征更為明顯。13日，燒堿主力合約收盤(pán)跌3.03%，日跌幅僅次于領(lǐng)跌的焦炭，盤(pán)中更是刷新10月份以來(lái)新低。盡管本周?chē)鴥葻龎A企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，但企業(yè)庫存環(huán)比上漲8.17%，這暗示燒堿需求表現偏弱。且從下游氧化鋁市場(chǎng)來(lái)看，盡管業(yè)內普遍認為氧化鋁遠期供應將轉松，但短期新產(chǎn)能投放慢于預期等，限制了氧化鋁行業(yè)燒堿需求的增量釋放，疊加其他非鋁需求步入淡季，燒堿面臨近月基本面趨弱的壓力明顯。不過(guò)，需要看到的是，當前燒堿近月合約相對現貨貼水較高，這也被視為支撐燒堿期價(jià)的支撐因素。

其他品種方面，貴金屬在隔夜海外市場(chǎng)沖高回落的背景下大幅走弱，其中滬銀收盤(pán)跌近2%。另外，玻璃、純堿等近期受強預期提振的品種也悉數收跌。

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編輯：張瑤

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