建行江蘇分行金融市場(chǎng)周評（2021.06.14-2021.06.18）

一、市場(chǎng)概覽

1. 外匯市場(chǎng)

本周，美指大幅攀升，錄得近九個(gè)月最大的周線(xiàn)漲幅。在周初的窄幅震蕩后，因公布的美國通脹數據超預期，且美聯(lián)儲議息會(huì )議立場(chǎng)轉鷹，美指大幅上行，最終收報于92.3297。歐元方面，歐元兌美元匯率一路下行。上半周，歐元兌美元在市場(chǎng)的觀(guān)望中持穩，周三美聯(lián)儲暗示加息令美元走強，歐元兌美元大幅下行，隨后歐央行首席經(jīng)濟學(xué)家淡化商討縮減購債預期，歐元兌美元進(jìn)一步承壓，最終報收于1.1865。人民幣方面，人民幣兌美元震蕩下行，創(chuàng )去年9月來(lái)最大周跌幅。美聯(lián)儲議息會(huì )議意外轉鷹令人民幣承壓，但結匯需求旺盛限制了人民幣跌幅，人民幣兌美元最終報收于6.4537。

2. 黃金市場(chǎng)

本周，黃金價(jià)格大跌超百美元，周跌幅達6.07%。周初，因美國通脹加速，市場(chǎng)緊縮預期升溫，金價(jià)承壓下跌。隨后美聯(lián)儲議息會(huì )議態(tài)度轉鷹，美元走強，金價(jià)大幅跳水，失守千八關(guān)口，最終收報于1763.20 美元/盎司。

二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 中國5月經(jīng)濟數據公布，穩定恢復態(tài)勢不變

周三，國家統計局公布數據顯示，1-5 月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）19.39 元，萬(wàn)億同比增長(cháng)15.4%，兩年平均增長(cháng)4.2%；1-5 月規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)17.8%，兩年平均增長(cháng)7%。受上年同期基數升高的影響，5 月主要生產(chǎn)需求指標增速有所放緩，但是環(huán)比增速保持基本穩定，多數生產(chǎn)需求指標的兩年平均增速還有所加快。中國疫情防控和經(jīng)濟復蘇好于全球，但在人口流動(dòng)造成的疫情風(fēng)險和外部刺激政策的輸入效應影響下，情況依然復雜。

2. 歐元區經(jīng)濟處于轉折點(diǎn)，縮減購債預期為時(shí)尚早

周四，歐洲央行總裁拉加德在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，歐元區經(jīng)濟正處于轉折點(diǎn)，但經(jīng)濟復蘇必須穩固且可持續，然后歐洲央行才能討論縮減緊急支持，此前1.85萬(wàn)億歐元的PEPP至少要持續直到新冠疫情的危機階段結束。此外，歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家連恩周四也表示，目前討論結束1.85萬(wàn)億歐元緊急資產(chǎn)收購計劃為時(shí)過(guò)早。同美聯(lián)儲相比，歐洲央行態(tài)度相對鴿派。

3. 美聯(lián)儲暗示加息預期，黃金失守千八關(guān)口

周四，美聯(lián)儲公布6月議息會(huì )議決議，決定將基準利率和購債規模不變，但上調了超額準備金率和隔夜逆回購協(xié)議利率，并上調了經(jīng)濟預期。點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲將首次加息時(shí)間預期提前至2023年，并在2023年至少加息兩次。美聯(lián)儲公布的利率決議偏鷹派，令市場(chǎng)對美聯(lián)儲推出寬松政策的預期升溫，美元指數因而大幅上漲，黃金價(jià)格則承壓下行，失守1800 美元/盎司關(guān)口，創(chuàng )5月6日以來(lái)新低至1786.31美元／盎司。持倉方面，全球最大的黃金上市交易所SPDR本周持倉量為1039.05噸，較上周1043.16噸減少了4.11噸，跌幅0.39%。

三、操作建議

外匯：人民幣對美元大幅收跌，創(chuàng )逾三周新低，再度逼近6.45元關(guān)口。短期市場(chǎng)繼續消化美聯(lián)儲傳遞出的鷹派表態(tài)，人民幣繼續承壓，但相對美指升幅幅度仍偏小，整體看人民幣仍偏強，人民幣匯率CFETS指數繼續位于98關(guān)口上方，不過(guò)美元可能維持強勢，預計人民幣仍有調整壓力。當前，鑒于人民幣雙向波動(dòng)的特征更加明顯，建議有結售匯需求的客戶(hù)樹(shù)立風(fēng)險中性意識，運用比率遠期、加蓋型比率遠期、遠期差額結匯等遠期產(chǎn)品鎖定價(jià)格，規避人民幣的雙向波動(dòng)風(fēng)險。

黃金：本周，因美元在美聯(lián)儲公布鷹派經(jīng)濟展望的支持下延續升勢黃金在震蕩交投中勉力尋找牽引，錄得逾一年最差一周表現。未來(lái)一周，美國將發(fā)布第一季GDP 終值、個(gè)人消費支出(PCE)物價(jià)指數和消費者信心指數，美聯(lián)儲和歐洲央行的多位官員將在不同場(chǎng)合講話(huà)，這些都將為市場(chǎng)走勢提供更多指引，歡迎投資者關(guān)注。（謝冰玉）

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