【財經(jīng)分析】歐元區7月通脹超預期 歐洲央行9月降息前景仍然樂(lè )觀(guān)
歐元區7月通脹指標超出市場(chǎng)預期,但多數專(zhuān)家維持通脹回落預期不變。歐洲央行9月降息概率高,盡管7月通脹數據未繼續下降。核心通脹率連續第三個(gè)月穩定,能源價(jià)格反彈對通脹有所影響。
新華財經(jīng)法蘭克福7月31日電(記者邵莉)歐元區7月主要通脹指標均略高于市場(chǎng)預期中值。投行專(zhuān)家認為,雖然通脹回落出現了停滯,但多數專(zhuān)家認為通脹回落的預期未發(fā)生改變,特別是8月的數據可能更為樂(lè )觀(guān),歐洲央行9月下調利率仍為大概率事件。
歐盟統計局31日初步預測,歐元區(20國)7月消費價(jià)格指數(HICP)同比增幅(2.6%)沒(méi)有像此前專(zhuān)家們普遍預測(2.4%)的那樣繼續小幅下降,而且略高于上月水平。當月去除食品和能源等因素的核心通脹漲幅(2.9%)連續第三個(gè)月保持不變,略高于市場(chǎng)調查經(jīng)濟學(xué)家們的預期中值(2.8%)。
從推動(dòng)通脹上漲的主要因素來(lái)看,服務(wù)和食品價(jià)格漲幅雖然較上月略有回落;但此前主要影響通脹下行的能源價(jià)格漲幅則明顯反彈,非常規能源工業(yè)品價(jià)格漲幅也開(kāi)始擴大。
周三早盤(pán),歐洲斯托克50指數高開(kāi)高走,至歐元區通脹數據公布時(shí),已經(jīng)取得了逾1%的漲幅,超預期的通脹數據一定程度上抑制了股指的漲幅,但對歐元/美元匯率的反彈行情影響不大。
荷蘭國際銀行集團歐元區首席經(jīng)濟學(xué)家彼得·范登·霍特表示,今天的數據略微降低了9月降息的可能性,但接下來(lái)的通脹數據很可能繼續回落,因為在近期的商業(yè)和消費者調查中,企業(yè)包括服務(wù)業(yè)的定價(jià)能力似乎已經(jīng)開(kāi)始減弱??紤]到利率仍處于限制水平,偏離降息軌道的可能仍不大。
德卡銀行首席經(jīng)濟學(xué)家表示烏爾里?!P特等一些投行經(jīng)濟學(xué)家對通脹估值的反應相當平靜,認為盡管通脹略有上升,但總體回落的趨勢沒(méi)有改變。特別是在中東局勢持續緊張,而且處于需求旺季的情況下,近期原油價(jià)格仍在下跌。
黑森-圖林根赫拉巴州立銀行的烏爾里?!の痔夭癖硎?,事實(shí)證明,對抗通貨膨脹的“最后一英里”比預期更加困難。然而,9月份降息的大門(mén)仍然敞開(kāi)。
德國商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家拉爾夫·索爾文指出,雖然通貨膨脹仍然是一個(gè)棘手的問(wèn)題。但金融市場(chǎng)上的交易員并不為在所動(dòng)。周三歐洲主要國家政府債券收益率繼續小幅下跌表明大多數投資者仍然預計降息很快就會(huì )發(fā)生。
從利率期貨市場(chǎng)的交易來(lái)看,專(zhuān)業(yè)投資者認為年底前歐洲央行再降息兩次的可能性非常高。
從歐元區主要經(jīng)濟體來(lái)看,除意大利外,幾個(gè)大國的通脹水平仍然明顯高于歐洲央行2%的目標,但也出現了一些積極的趨勢,比如西班牙的通脹在7月大幅回落,遠超預期;德國經(jīng)濟學(xué)家對該國通脹在8月顯著(zhù)下行也表達了信心。
德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家塞巴斯蒂安·貝克爾預計,受基數效應的影響,德國的通貨膨脹率最早在8月份就有可能暫時(shí)降至2%以下。但不排除此后還會(huì )有所反復的可能。
德國聯(lián)邦統計局周二公布的數據顯示,德國7月消費者價(jià)格指數漲幅(歐盟統計口徑2.6%)較上月有所反彈,高于市場(chǎng)預期中值。
此外,勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張狀況正在緩解也令通脹發(fā)展松了一口氣。德國聯(lián)邦就業(yè)局周三公布的數據顯示,由于經(jīng)濟疲軟,德國7月失業(yè)人數大幅上升。7月份有領(lǐng)取失業(yè)救濟金的人數比去年同期增加13.3%。
專(zhuān)家認為,就業(yè)市場(chǎng)的逐步放緩有助于抑制當前工資水平持續大幅上漲的態(tài)勢。
雖然歐元區第二季度經(jīng)濟增長(cháng)略高于預期,但幾乎所有重要的先行經(jīng)濟指標都顯示復蘇前景變得更加黯淡。這也表明歐元區需要更寬松的貨幣環(huán)境來(lái)實(shí)現復蘇。
周二歐盟統計局公布的7月歐元區經(jīng)濟景氣指數ESI總體穩定,但服務(wù)業(yè)景氣度卻明顯下降。企業(yè)對近幾個(gè)月的商業(yè)狀況更加悲觀(guān),未來(lái)預期也明顯惡化。加之制造業(yè)訂單持續疲軟,無(wú)疑又為歐元區三季度疲軟的開(kāi)局增加了一個(gè)證據。
評級機構穆迪分析師卡米爾·科瓦爾認為,盡管數據不樂(lè )觀(guān),但預計9月份將降息。然而12月進(jìn)一步降息“越來(lái)越值得懷疑”。
歐洲央行在六月份實(shí)施了近五年來(lái)的首次降息,此后的7月議息會(huì )議則維持關(guān)鍵利率水平不變。歐洲央行行長(cháng)拉加德明確表示,強勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)意味著(zhù)歐洲央行要花更多時(shí)間收集新信息,以確認通脹中期會(huì )回歸目標。拉加德對于在9月12日做出的下一次利率決定則持完全開(kāi)放的態(tài)度。
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編輯:王曉偉
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